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    需求端改善有限 原料端瀕臨“觸底”
    8月中旬不銹鋼期貨價格將弱勢震蕩調整

    2022-08-12 14:32:00

      丁根
      8月初開市,不銹鋼期貨價格延續7月底小幅回升之勢,進一步震蕩上行。8月5日,不銹鋼價格仍然保持微幅上升。然而,在宏觀經濟環境沒有發生實質性改變的情況下,這種價格上升態勢恐難長久,后期的弱勢調整仍將在所難免。
      8月上旬不銹鋼期貨價格沖高乏力
      近幾個月,不銹鋼期貨價格總體下滑趨勢一直未變。不過,在7月27日價格“觸底”之后,開始出現了很小幅度的反彈,反彈趨勢持續至8月第一周末。據監測,8月5日,不銹鋼主力合約開盤價為16230元/噸,盤中最低價為16070元/噸,較開盤價下降160元/噸;最高價為16350元/噸,較開盤價上升120元/噸;收盤價為16280元/噸,比開盤價高出50元/噸,較上一交易日結算價上升20元/噸,微升0.12%。
      本周開市,不銹鋼期貨價格運行風向改變,之前的小幅回升被掉頭下滑取而代之。據監測,8月8日,不銹鋼主力合約低開80元/噸,以16200元/噸作為開盤價;盤中最低價為15710元/噸,較開盤價下降490元/噸;最高價為16410元/噸,較開盤價上升210元/噸;收盤價則為15770元/噸,比開盤價降低430元/噸,較上一交易日結算價減少455元/噸,下降2.80%??瓷先?,此波價格回升行情似已結束,轉而弱勢調整。
      現貨市場不銹鋼價格止跌難度大
      在現貨市場,由于下游需求持續不見好轉,成本支撐不斷下移,市場交易冷淡,實際成交價格不斷小幅下調。7月份,國內不銹鋼現貨價格總體上一路向下調整,累計下跌1000元/噸左右。據監測,上周(8月1日—5日)國內市場304冷軋不銹鋼周均價跌260元~400元/噸,且大多下跌300元~400元/噸,周末價格主要集中在16500元~16700元/噸之間。
      在供給方面,8月不銹鋼廠繼續減產,市場維持低庫存狀態。據相關機構統計,8月4日,全國主流市場不銹鋼社會庫存總量為87.95萬噸,周環比下降0.98%,同比上升28.03%。其中,冷軋不銹鋼庫存總量為42.17萬噸,周環比上升3.27%,同比上升5.48%;熱軋不銹鋼庫存總量為45.78萬噸,周環比下降4.59%,同比上升59.45%。
      當前,需求端改善跡象并不明顯,且不銹鋼廠總體減產效果不及預期,部分鋼廠300系不銹鋼甚至還在增產,因此,商家采購都很謹慎。在庫存方面,雖然不銹鋼庫存量周環比出現了下降,但是其絕對庫存量仍然較高,尤其是冷軋不銹鋼庫存不降反升。
      8月上旬滬鎳期貨價格震蕩走低
      近期,滬鎳期貨與不銹鋼期貨價格走勢的時間分歧比較明顯,但總體態勢依然是大同小異。7月最后一周,滬鎳價格沖高回落,但總體價位依然較高。據監測,7月26日,滬鎳期貨價格達到高峰后快速滑落;7月29日,滬鎳價格重新回升,主力合約最高價和最低價分別為173980元/噸和164100元/噸,收盤價為171490元/噸,較上一交易日結算價上升3430元/噸,上漲2.04%;8月5日,滬鎳價格繼續回升,主力合約最高價和最低價分別為179600元/噸和168090元/噸,收盤價為177260元/噸,較上一交易日結算價上升4240元/噸,上漲2.45%。
      本周開市,滬鎳價格走勢風向突變,由升轉降。8月8日,滬鎳主力合約最高價和最低價分別為174900元/噸和168200元/噸;收盤價跌至169820元/噸,較上一交易日結算價下降3790元/噸,下降2.18%。顯然,滬鎳這波行情已經回升乏力,后期將弱勢走低。
      在上游及現貨市場,鎳礦和鎳鐵持續受到下游壓制,其價格持續偏低運行。8月初,鎳鐵市場主流成交價為1280元/鎳點,但國內鎳鐵廠難以接受。8月5日,8%~12%高鎳生鐵(出廠價)報價1277.5元/鎳點,相較前一周下跌0.2%。不過,精煉鎳價格運行穩健。在庫存方面,截至上周五(8月5日)夜盤,滬鎳主力合約持倉89348噸,而上期所鎳庫存僅為1741噸;LME(倫敦金屬交易所)鎳庫存跌至5.78萬噸,再創歷史新低。
      8月中旬不銹鋼期貨或繼續弱勢調整
      不銹鋼原料端經歷了長達幾個月的下跌之后,最近已出現“觸底”苗頭。
      宏觀方面,國外美聯儲加息后表態將放緩節奏,美元指數出現較大幅度回落,加息落地風險釋放;國內中央穩增長政策向下傳導,整體貨幣政策維持寬信用狀態。這對制造業修復形成一定的利好。然而,我們應該看到,在國際市場,歐美通脹仍舊“高燒不退”,9月歐美央行再次大幅加息的緊迫性加大;在國內,制造業PMI(采購經理指數)已跌至榮枯線以下,經濟恢復的基礎仍然不夠穩固。近期盤面的企穩回升,更多是以反彈震蕩修復為主,真正大幅度拉漲的可能性極小。目前的價格上漲是連續幾個月來鋼價持續下跌后的反彈,是修復性回升。鋼廠減產所帶來的階段性供需改善,對價格回升形成了一定的支撐。但這些都是短期性的,不可能帶來價格的持續性大幅上升。
      綜上所述,在宏觀政策提振和低庫存的支撐下,滬鎳價格不會大幅度滑落,并且仍然存在小幅回升的可能性。同樣,不銹鋼期貨價格目前也不會快速大幅下滑,相反有一定的回升動力。故此,筆者認為,8月中旬不銹鋼期貨價格可能會弱勢震蕩調整。

    來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

    編輯:滕珊

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